深圳冰川网络股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内多项财务指标出现较大变动易配网：，其中净利润同比暴跌190.47%，销售费用大增32.04%，引发市场关注。以下将对该公司年报进行详细解读。
营业收入微增，业务结构有变化
2024年，冰川网络营业收入为2,788,193,013.39元，较上年的2,783,332,100.45元增长0.17%，近乎持平。从业务构成来看，网络游戏充值收入占比99.05%，为2,761,754,801.38元，同比下降0.40%；其他业务收入为26,438,212.01元，占比0.95%，同比大增155.17%。从地区分布看，境内销售1,352,339,928.87元，占比48.50%，同比下降31.33%；境外销售1,435,853,084.52元，占比51.50%，同比增长76.38%，境外业务增长显著，成为营收的重要支撑。
净利润由盈转亏，亏损原因剖析
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-247,207,097.23元，而2023年为273,252,232.70元，同比下降190.47%，由盈转亏。主要原因有两方面：一方面，为完善海外市场布局，公司加大海外投放力度，销售费用大幅增长。2024年度销售费用为23.02亿元，同比增长32.04%，主要源于游戏信息服务费增加。如《HeroClash》《EpicWar》等多款游戏投放力度大，导致运营成本增加。另一方面，收入确认方面，海外市场流量费用提升，买量投放回本周期变长，且部分游戏如《X-hero》《超能世界》等受游戏生命周期延长影响，收入确认周期延长，进而影响净利润。
扣非净利润降幅更大，凸显主业困境
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-310,456,374.90元，2023年为202,034,865.10元，同比下降253.66%。这一数据较净利润降幅更大，表明公司核心业务盈利能力面临严峻挑战，非经常性损益在一定程度上曾对净利润起到支撑作用，而2024年主业经营困境凸显。
基本每股收益和扣非每股收益均大幅下降
基本每股收益为-1.06元/股，2023年为1.19元/股，同比下降189.08%；扣非每股收益同样表现不佳，反映出公司盈利能力的急剧下滑，对股东收益造成严重影响。
费用分析：销售费用大增，研发费用缩减
销售费用
2024年销售费用为2,301,744,924.56元，同比增长32.04%。公司为推广游戏，尤其是加大海外游戏推广力度，信息服务费大幅增加，这是销售费用增长的主因。高额销售费用虽旨在提升产品曝光度和市场占有率，但短期内对利润造成较大压力。
管理费用
管理费用为136,598,318.77元，较上年的111,210,946.88元增长22.83%，主要因报告期人员优化费用增加。公司或在进行内部调整，以提升运营效率易配网：，但费用增加也在一定程度影响利润。
财务费用
财务费用为-17,427,993.33元，去年同期为-16,881,065.49元，增长3.24%，主要源于报告期汇兑收益增加。
研发费用
研发费用为444,496,041.25元，同比减少16.84%，主要是研发人力成本减少。公司在降本增效过程中，对研发投入进行调整，虽短期可降低成本，但长期或对创新能力和产品竞争力有潜在影响。
研发投入与人员情况：规模缩减
2024年研发投入金额为444,496,041.25元，占营业收入比例为15.94%，较2023年的19.20%有所下降。研发人员数量从2023年的1,092人减少至858人，占比从63.45%降至43.95%。本科及硕士学历研发人员数量也相应减少，年龄结构同样有变化。研发投入和人员规模缩减，或影响公司未来新产品推出和技术创新。
现金流分析：经营活动现金流量净额大幅下降
经营活动
经营活动现金流入小计3,090,303,588.74元，增长5.11%；现金流出小计3,249,752,428.75元，增长21.91%；经营活动产生的现金流量净额为-159,448,840.01元，同比下降158.10%，主要因支付的信息服务费增加。这表明公司经营活动现金流出压力增大，对资金周转产生不利影响。
投资活动
投资活动现金流入小计2,217,801,561.84元，减少20.55%；现金流出小计2,062,083,184.71元，减少23.39%；投资活动产生的现金流量净额为155,718,377.13元，增长55.70%，主要是购买银行理财减少，反映公司投资策略有所调整。
筹资活动
筹资活动现金流入小计15,671,504.40元，减少20.62%；现金流出小计139,011,034.95元，减少71.47%；筹资活动产生的现金流量净额为-123,339,530.55元，增长73.62%，主要因上期支付现金股利所致。
可能面对的风险：内外部挑战并存
买量营销模式风险：公司依赖信息流买量模式推广新产品，买量成本上升、转化效果下降，若无法推出匹配产品，将影响新产品推广和经营业绩。
新产品开发及适销性风险：玩家需求多变，新游戏开发需大量投入，若不能把握市场需求，新产品可能面临适销性风险，影响公司盈利能力。
市场竞争风险：网络游戏行业竞争激烈，头部公司优势明显，公司若不能持续开发精品游戏，可能在竞争中处于劣势，影响业绩。
游戏运营推广成本上升风险：市场环境变化，获取用户难度和成本增加，若推广成本持续攀升，将对公司盈利造成不利影响。
海外市场风险：海外产品买量回收周期长，竞争加剧、流量成本上升，国际局势和政策变动也增加出海难度，公司海外业务面临挑战。
人才缺乏风险：行业竞争激烈，对人才需求大，公司可能面临高水平人才缺乏风险，影响创新和发展。
行业监管政策风险：监管部门对网络游戏行业监管加强，公司若不能满足监管要求，可能面临处罚，影响持续经营。
管理层报酬情况：薪酬水平稳定
董事长、总经理刘和国从公司获得的税前报酬总额为88.5万元；董事、副总经理袁卫奇为93.9万元；董事杨硕为163.32万元；独立董事袁振超为8万元，祝理力为4万元；监事会主席蒲怀解为23.64万元；监事钟宇为20.3万元，陈建为15.22万元；副总经理、董事会秘书梅薇红为82.03万元；财务总监董嘉翌为85.3万元。整体来看，管理层薪酬水平相对稳定。
综合来看，冰川网络2024年业绩不佳，净利润大幅亏损，多项财务指标亮起红灯。公司在市场竞争、成本控制、产品研发与推广等方面面临诸多挑战，未来需优化经营策略，提升核心竞争力，以改善财务状况和经营业绩。
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